Cette semaine
| Alors que la semaine commence dans le calme, elle se transforme rapidement en une période chargée pour les investisseurs, grâce à la saison des résultats américains, qui démarre véritablement cette semaine. Les banques, ces indicateurs essentiels de l’économie américaine, dominent la semaine, offrant un aperçu de l’activité des entreprises et du commerce de détail, tandis que le secteur technologique est représenté par Netflix, une action qui a atteint un niveau record il y a deux semaines. De nombreuses autres entreprises publient leurs résultats, notamment Frasers, Ocado, Burberry et easyJet au Royaume-Uni. Mais les données économiques sont également nombreuses, notamment les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain pour le mois de juin. Les hausses de prix liées aux droits de douane commenceront-elles à se faire sentir, perturbant les marchés boursiers qui ont atteint des niveaux records et stimulant le dollar américain ? L’inflation au Royaume-Uni et au Japon donnera également une indication de l’impact mondial des droits de douane. |
LES CHIFFRES ÉCONOMIQUES
Les News
Thales
La société norvégienne de défense Kongsberg Defence & Aerospace et le groupe technologique français Thales ont convenu de créer une nouvelle coentreprise à parts égales en Norvège. Cette collaboration permettra de combiner l’unité de communications tactiques de KONGSBERG avec les activités de cryptographie et de communications sécurisées de Thales en Norvège.
Daimler
Le constructeur allemand de camions Daimler noue un partenariat pour produire des véhicules militaires avec Arquus (ex-Renault Trucks Defense), ont annoncé les deux entreprises le 3 juillet. Elles visent en particulier la modernisation de la flotte logistique de l’armée française.
Véolia
Véolia prévoit d’investir 80 millions d’euros au Royaume-Uni dans une installation de tri et de recyclage mécanique de barquettes et de bouteilles en PET qui devrait être opérationnelle début 2026.
Vallourec
Vallourec, un des leaders mondiaux des solutions tubulaires premium sans soudure, a remporté deux contrats pour la fourniture de produits OCTG (Oil Country Tubular Goods) pour accompagner les opérations de forage de CNOOC et PetroChina en Irak. Ces contrats représentent un chiffre d’affaires potentiel de plus de 130 millions de dollars.
Rheinmetall
L'entreprise allemande de défense Rheinmetall a achevé la construction d'une usine de production ultramoderne à Weeze, en Rhénanie-du-Nord-Westphalie, dédiée à la fabrication de sections centrales de fuselage pour l'avion de combat furtif Lockheed Martin F-35A. Une fois pleinement opérationnelle, elle devrait produire au moins 400 fuselages sur une période de 17 à 20 ans.
LES PERFORMANCES
Le graphe de la semaine
A L’AFFICHE : Marché Mondial de la bière
Longtemps considéré comme un marché mature et stable, le secteur mondial de la bière connaît depuis quelques années une transformation structurelle profonde, portée par la montée des produits premium, les évolutions sociétales (santé, écologie), et la réorganisation de la chaîne de valeur.
Si les volumes globaux stagnent, la valeur du marché continue de croître, tirée par la premiumisation, l’essor des bières artisanales, sans alcool, et les marchés émergents.
Un marché mondial en croissance modérée mais solide
Le marché mondial de la bière représentait environ 870 milliards USD en 2024, et il devrait atteindre 1 360 milliards USD d’ici 2037, avec un taux de croissance annuel moyen (TCAC) de 3,7 % sur la période.
Bien que mature dans les pays développés, la demande reste soutenue dans les pays émergents, portés par une urbanisation rapide, l’augmentation du pouvoir d’achat et une jeunesse consommatrice.
➡️ Amérique du Nord : bien qu’ayant atteint une certaine maturité, les États-Unis continuent d’innover sur les segments sans alcool, biologiques, ou artisanaux. Ainsi, 24,8 millions de barils de bière artisanale ont été produits aux USA en 2021,
➡️ Europe : stable en volume, mais en transition qualitative. L’Europe représente 38 % de la production mondiale de bière artisanale, et affiche une forte dynamique sur les produits bio et faibles en alcool,
➡️ Asie-Pacifique : région à la croissance la plus rapide. La Chine, l’Inde, le Vietnam et l’Indonésie sont les nouveaux moteurs de la demande, grâce à leur démographie et à l’élévation des niveaux de vie,
➡️ Afrique & Moyen-Orient : marchés encore marginaux, mais avec une croissance significative attendue, notamment dans les zones urbaines.
Les nouvelles tendances de consommation : de la tradition à l’innovation
Le profil du consommateur de bière évolue. À l’image des industries du vin ou du café, les consommateurs recherchent plus de diversité, d’authenticité et de responsabilité.
🍺 La montée en puissance de la bière artisanale
En 2024, le marché de la bière craft est estimé à 142,6 milliards USD, avec des projections à 329,7 milliards USD en 2033 (TCAC : 8,74 %).
Ce segment s’adresse à des consommateurs plus jeunes, sensibles à l’origine des produits, aux saveurs uniques, et au storytelling des marques.
Aux États-Unis, plus de 9 000 microbrasseries sont actives, malgré les consolidations opérées par les grands groupes.
🍃 L’essor des bières sans alcool ou faibles en alcool
La consommation sans alcool connaît une croissance à deux chiffres.
Exemples : Heineken 0.0, Stella Artois Liberté, Budweiser Zero.
Les États-Unis ont importé plus de 12,5 millions de gallons de bière sans alcool en 2022.
🛒 L’évolution des canaux de distribution : vers le digital
Le e-commerce s’impose avec la vente directe aux consommateurs (D2C), l’abonnement mensuel à des packs de découverte, et la digitalisation des événements (ex : festivals en ligne).
Les consommateurs plébiscitent la transparence, les circuits courts, et les achats responsables.
| Cartographie concurrentielle : consolidation et différenciation Le marché est dominé par une poignée de géants qui consolident et rationalisent l’offre mondiale, tout en s’exposant aux segments innovants. 🥇 AB InBev : Leader mondial (Budweiser, Corona, Stella Artois) avec pour stratégie la consolidation + la premiumisation + les craft acquisitions. 🥈 Heineken : N°2 mondial, forte présence en Asie, Afrique et Amérique Latine. Expansion premium : Heineken Silver, acquisitions de craft (Beavertown, Lagunitas). 🥉 Carlsberg : Bien implanté en Europe de l’Est et en Asie. Stratégie recentrée sur les bières à valeur ajoutée. 🇨🇳 China Resources (CR) Beer / Tsingtao : Forte dominance domestique, mais faible présence internationale. Défis à moyen-long terme 🔺Pressions réglementaires : taxes anti-alcool, restrictions publicitaires (Loi Evin, Mexique, Inde), quotas écologiques. 🔺 Inflation et matières premières : prix du malt, du houblon, du verre et de la logistique sous tension auxquelles s’ajoutent les taxes douanières. 🔺Changement climatique : réduction de la disponibilité de l’eau, stress hydrique. 🔺Santé publique : montée des politiques de sobriété incitative Perspectives à moyen-long terme ✅ Segments premium → marges plus élevées. ✅ Marchés émergents → croissance en volume. ✅ Digitalisation → fidélisation client & marge directe. ✅ Positionnements durables → valorisation ESG accrue. La bière demeure un actif défensif et résilient, soutenu par des marques fortes, des habitudes de consommation ancrées, et une capacité d’innovation constante. Toutefois, le secteur est à un point d’inflexion stratégique, où la valeur se déplacera des volumes vers les segments différenciés, durables et technologiques. |
Focus : ABInBev
« To a Future with More Cheers »
Anheuser-Busch InBev (AB InBev) est le premier brasseur mondial (près de 25 % du marché global en valeur), issu de la fusion en 2008 entre InBev (belgo-brésilien) et Anheuser-Busch (États-Unis).
Coté en Belgique (Euronext Bruxelles) et sur le NYSE, sa capitalisation boursière est de 134 milliards d’euros. Le groupe emploie près de 144 000 personnes, opère dans plus de 150 pays et contrôle un portefeuille de plus de 500 marques, dont Budweiser, Stella Artois, Corona, Michelob Ultra, Beck’s et Hoegaarden.
Les marchés émergents génèrent plus de 70 % de l’EBITDA : un levier clé de croissance à long terme. La répartition de l’EBITDA 2024 par région est :
➡️ Amérique centrale et Latine : 38 %
➡️ Amérique du Nord : 22 %
➡️ Europe – Moyen-Orient – Afrique (EMEA) : 18 %
➡️ Asie-Pacifique : 13 %
➡️ Amérique du Sud : 9 %
Résultats – FY2024 :
📊 Chiffres d’affaires : 59,8 Mds USD, +4,3 %
🧾 Marge EBITDA : 33,9 %, +179 pb
📈Résultat net ajusté (EPS) : +15,4 %
💰Free Cash Flow : 11,3 Mds USD, +2,5 Mds USD (YoY)
💸Dividende proposé : 1,00 €/action, +22 %
Résultats 1er trimestre 2025 (1Q25) :
📊 Chiffres d’affaires : +3,7 %
🧾 Marge EBITDA : +218 pb
📈 Résultat net ajusté (EPS): +7,1 %
💰 Bières sans alcool : +34 % de croissance au T1 2025
AB InBev présente un profil défensif, générateur de cash, avec une diversification géographique solide. L’amélioration du ratio dette/EBITDA, le rendement du dividende en hausse et la performance robuste du T1 2025 sont des signaux positifs.
Cours actuel : 57,76€
UBS : achat, objectif de cours 79€
Bernstein : achat, objectif de cours 77€
Jefferies : achat, objectif de cours 70€
